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MBS利率风险分析及定价模型修正
作者: 王金媛 ; 王春棣 ; 张启文
关键词: MBS 利率风险 提前偿付风险 定价模型
摘要：银行可以借助住房抵押贷款支持证券（MBS）来降低风险资产的比重，改善银行自身的资产负债比例，有效地扩大融资渠道以及合理分散房地产市场面临的金融风险。但是，MBS自身具有期权的性质，在利率下降的情况下贷款人有权提前偿付贷款，从而引发提前偿付风险；在利率上升时，住房抵押贷款机构面临延期风险。在静态现金流量报酬率法（SCFY）的基础上，采用不同权重加权平均法来确定提前偿付率。并根据发行的不同期限国债分层确定MBS定价时所需要的贴现因子，对MBS的定价模型进行修正。最后。为MBS市场健康发展提出了具有参考性的建议。