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节能减排下企业面临的国际油价风险分析——基于沪深A股上市公司的实证检验
作者: 史亚东
关键词: 节能减排 能源安全 国际油价风险 股票收益率
摘要：在应对气候变化的背景下,能源安全越来越受到相应环境规制措施的影响。为了考察这种影响,本文利用沪深A股市场606家上市公司的数据,考察了节能减排对企业面临的国际油价风险的影响。实证检验的结果表明,节能减排程度的上升,会使企业个股回报率对国际油价收益率的变化更加敏感。并且,研究还发现：国际油价收益率与企业个股回报率正相关,国际油价波动率与国际油价风险负相关。这虽然与许多发达国家的经验不符,但在中国特殊的市场环境下可能是正常的现象。最后以此为据,指出了这一结论对于政府和企业的诸多启示。